반도체 초호황 이면의 고통…완제품·부품업체 원가 부담 심화

2026년 상반기 반도체 산업의 경기는 다시 한 번 초호황 단계에 진입했다는 평가가 우세하다. 글로벌 IT 수요 및 AI, 사물인터넷 기반 신제품 확산이 고성능 메모리와 시스템 반도체 수요를 급격히 끌어올렸다. 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 반도체 대기업의 분기별 실적 발표에선 흑자 전환, 수출 실적 신기록 소식이 이어진다. 지수상으로는 2024~25년 가격 급락기를 지나 신흥 밸류체인 투자, 신설 라인 증설 등 긍정적 신호도 뚜렷하다. 하지만 최근 국·내외 업계 사례와 여러 통계, 참고 기사들을 종합하면 활황 국면에 숨겨진 구조적 원가 부담, 산업 내 불균형 심화가 동시에 진행되고 있다.

반도체 ‘호황’ 현상은 설비투자 규모와 대기업 수출, 해당 품목 가격 상승을 중심으로 파악된다. 실제로 D램, 낸드플래시 가격은 2025년 중반 이후 꾸준히 오르며, 글로벌 시장 점유율 1~3위인 국내 기업들도 영업이익 개선효과를 크게 보고 있다. 수출입은행, 산업통상자원부 자료에서도 첨단 반도체 수출액이 전년 동기 대비 30% 이상 증가했다는 확인이 있다.

하지만 같은 기간 완제품 조립·가공, 핵심 부품(PCB, 수동소자 등) 제조업체 대부분은 원료·중간재 가격 급등, 인건비 부담까지 삼중압박을 겪고 있다는 목소리가 커진다. 실제 2~3차 벤더(협력사) 및 중소 패키징·테스트 업체들의 현장 신음이 언론, 업계 간담회 등에서 자주 언급된다. 이는 실제로도 2026년 초 한국자산관리공사와 주요 산업연구원의 조사 결과, 국내 중소·부품업체의 51%가 ‘생산원가 인상 대응책 미비’를 주요 위험요소로 꼽았다는 점에서도 확인된다.

문제의 본질은 글로벌 수요와 대기업 실적 개선 이면에 숨겨진 밸류체인 내부 불균형, 그리고 완제품·부품업체로의 원가 전가 메커니즘이다. 최근 몇 년 간 글로벌 반도체 공급망은 팬데믹→공급 대란→초과 공급→재고 조정→빠른 호황 주기를 반복해왔다. 2022~2025년 사이엔 대형 투자사, 주요 완성품 브랜드 중심의 구매 집중화도 이슈였다. 이에 따라 주력 칩을 공급하는 대기업은 실적, 신공장 투자, 고부가 기술 집약도 제고 기회까지 가져간다.

반면, 중소 부품·모듈·패키징 업체들은 주요 소재(레진, 금속, 희토류 등) 단가 상승, 운송비·에너지비 전가 등 직접적 부담에 노출된다. 각종 가격 인상분은 최종 소비자가 아닌 중간 단계 업체가 고스란히 흡수하는 구조가 고착화된 셈이다. 업계 전문가들은 이를 ‘밸류체인 캡티브 구조’ 혹은 ‘납품단가 전가 구조’로 지칭한다. 구체적 사례로는 2025년 하반기부터 급증한 미중 갈등 발 희토류 수급불안, 동남아 질병 확산에 의한 해상 운임 및 인건비 급등이 꼽힌다.

OEM·ODM(위탁생산) 비중이 높은 산업 특성상 중소 제조사의 가격 결정력은 더욱 취약하다. 하청 업체 입장에서는 완제품사로부터의 납품단가 인상 요구가 묵살되거나, 대기업의 단가조정 통보에 대응하기 어렵다. 바로 이 지점이 ‘반도체 호황=산업 전체 호황’ 도식이 실제론 단순치 않다는 근거가 된다. 2차~3차 벤더들은 ‘매출은 늘어나도 수익은 쪼그라드는’ 전형적 샌드위치 구조에 갇혀 있다. 실제 사례로, 지난해 말 PCB 패키징 중견사의 분기 매출이 20% 상승했음에도 영업이익은 절반 이하로 감소한 통계가 주목을 받았다.

이 문제는 단순히 이익 배분의 불균형에 그치지 않는다. 주요 완제품(스마트폰·가전·자동차 전장 등) 업계까지 원가 부담이 전이되면서, 글로벌 브랜드는 가격 인상과 생산량 감축 검토에 나선다. 소비자 선택지 위축, 내수 경기 부진, 글로벌 공급망 내 한국산 부품 경쟁력 약화 문제로 연결될 가능성이 높다. 글로벌 사례로는 미·일·EU 주요 완성품 업체 역시 동일 문제를 겪고 있으며, 일부 유럽계 전장부품 사는 최근 생산 거점을 대만, 중국, 동남아 등으로 이동하는 전략을 시도하고 있다.

한편, 정부·공공 분야 대응책으로는 원자재 공동구매, 중소 공급업체 전용 금융지원(산은·기보 등), R&D 및 설비 지원이 언급되지만, 실제 지원 체감도는 낮다는 비판이 있다. 업계 전문가들은 이 문제를 해결하기 위해 △탄력적 납품 단가 연동제 도입 △원자재 수급 다변화 △자동화 기반 생산비 절감 설비 지원 △K-반도체 생태계 내 중소기업 대상 공동기술 개발 활성화 등을 제안하고 있다.

AI, 초연결 사물인터넷, 모빌리티 등 미래 신사업에선 반도체-부품 연계 생태계 안정성 확보가 국가 산업경쟁력의 관건이다. 현재의 ‘초호황-원가압박’ 역설을 미래산업 혁신, 신뢰성 기반 생태계로 전환하기 위한 정책·산업계의 합리적 해법 모색이 중요해진 시점이다.

— 유재혁 ([email protected])