유가·환율 초비상, 자동차주 급락…현대차 9%대 하락 현실화

2026년 3월 9일 국내 증권시장에서 자동차주가 급락세를 면치 못했다. 현대차는 9% 이상 하락하며 최근 2년간 가장 큰 단일일 하락폭을 기록했다. 업계에 따르면 갑작스럽게 치솟은 국제 유가, 달러-원 환율의 동반 급등이 결정적으로 작용했다. 증시는 장 초반부터 불안하게 출발했고, 자동차 업종 전반이 외국인 투자자 및 기관 매도의 직격탄을 맞았다. 모빌리티 대장주 현대차뿐 아니라 기아, 현대모비스, 쌍용차 등도 동반 하락했다.

최근 유가의 급등은 사우디·러시아 감산 이슈와 중동 정세 불안이 맞물려 발생한 결과다. 3월초 두바이유 기준 배럴당 97달러선까지 상승했다. 같은 기간 원/달러 환율도 1410원선을 넘어서며 2023년 하반기 이후 최고치를 기록했다. 두 변수 모두 자동차 산업에 직접적 타격을 준다. 원자재·부품 조달 비용 급등, 수입차 부품 가격 부담, 글로벌 판매 수익성 저하 등 연쇄 악재가 현실화된다. 수출 비중이 절대적인 현대차·기아는 외환 리스크가 복합적으로 반영될 수밖에 없다.

대내외 경제 컨설턴트들은 최근 조정 국면 전환과 더불어 추가 하락 가능성까지 점치고 있다. JP모건, 골드만삭스 등 해외 투자은행들은 “유가 100달러 위 협상 심화 가능성”, “환율 상승에 따른 신흥국 리스크 증폭”을 동시에 지적한다. 실제 현대차의 2025년 매출 가이던스는 예상보다 1.5% 하향 조정됐다. 주가 하락을 예상한 해외 헤지펀드의 공매도 세력도 거세진 상황이다.

자동차 업계 철강류·플라스틱·소프트웨어 등 원가 요인의 동시 인상 압력이 심화된다. 국내외 원재료 업체 공급 가격 인상 통보가 2월 말부터 증가하고 있다. 한편, 지난해 기획재정부는 자동차 산업에 대한 긴급 안정 패키지 논의 의사를 표명했으나 실제 정책 실행은 지연되고 있다. 정책당국 내에서는 유가 변동에 따른 유류세 조정과 환차손 방지책에 대한 검토가 일부 진행 중이지만, 자동차 업계가 체감할 현실 변화는 미비하다.

소비자의 내구재 구입심리 위축 역시 주가에 부정적으로 반영됐다. 가계부채 증가, 금리동결 장기화 등 기초소득의 불확실성이 여전히 크다. 한 완성차 관계자는 “신형 모델 출고 지연, 전기차 가격 정책 변동 등이 동시다발적으로 펼쳐지며 ‘주가 저점’ 신뢰가 무너졌다”고 말했다. 올해 전기차·내연차 판매 목표도 부정적으로 재조정될 수 있다.

다만, 일각에서는 시장 과민반응을 경계한다. 현대차와 기아의 2025~2026년 증익 전망, 북미·유럽 전기차 시장 진출 등 중장기 성장 모멘텀은 여전히 유효하다는 평가다. 실제로 실적 펀더멘털엔 여전히 일정 수준의 완충 역량이 내재되어 있다는 분석이 지배적이다. 통상적인 자사주 매입 혹은 임직원 대상 스톡옵션 발행 등 ‘주가 안정책’ 배치 가능성도 거론되고 있다. 다만, 공매도·단기 매매세력과 고환율·고유가 압력의 교차 구간이 너무 길어진다면, 이익 방어력마저 흔들릴 수 있다는 점에서 경계가 필요하다. 자동차 부품주, 2차 벤더 등 중소 하청업체로 피해가 확산될 가능성에도 유의해야 한다.

미국 연준의 통화정책, 중국 경기 반등 여부, 글로벌 지정학 리스크 등 자동차 대표주의 변동성은 단기에 끝나지 않을 전망이다. 투자자라면 단기적 반등 기대보다는 하방 리스크 관리와 분할 매수 전략, 변동성 내성을 염두에 둘 필요가 있다. 정책당국 또한 현장 산업계 의견 수렴을 확대, 실질적 보완책 마련에 속도를 높여야 한다. 지나친 낙관도, 과도한 비관도 위험하다. 실물 산업과 금융시장이 한 순간에 흔들릴 수 있음을, 이번 자동차주 폭락 사태가 방증한다.

— 박희정 ([email protected])