카카오, 카카오모빌리티 경영권 매각 선 긋는 이유

카카오가 최근 카카오모빌리티 경영권에 대한 매각 가능성이 제기되는 가운데, 공식적으로 경영권 매각은 없다고 선을 그었다. 이는 일부 언론과 시장에서 대두된 ‘카카오모빌리티 지분 매각설’과 사모펀드와의 접촉설 등과 맞물리며 투자자와 업계의 이목이 집중되는 배경이다. 실제 카카오는 이미 카카오모빌리티의 57.8% 지분을 보유하고 있으며, 사모펀드 MBK파트너스가 약 29%를, 국민연금이 6.7%를 보유함에 따라 주요 경영 의사 결정에서 최대주주로서 영향력을 지닌 구조를 유지하고 있다. 최근 카카오 경영진은 ‘플랫폼 비즈니스 핵심이자, 생태계 미래 성장축’이라는 점을 강조하며 경영권 매각 가능성을 일축했다.

현재 자동차 산업과 모빌리티 플랫폼 시장은 전동화, 자율주행 확산과 맞물리며 구조적 변화를 겪고 있다. 카카오모빌리티는 택시는 물론 대리운전, 주차, 내비게이션 등 다양한 O2O 서비스를 확장하며 매년 지속적인 성장세를 보였다. 오히려 2025년 기준, 카카오모빌리티의 연간 매출은 약 9000억 원, 영업이익은 700억 원대로 집계되어 지난해 대비 15% 이상 실적이 증가한 모습이다. 한 IT/플랫폼 증권사 분석에 따르면, 동남아·일본 업체들과의 합종연횡이 가속화됨에 따라 국내 사업 환경은 급격히 변화할 수 있으며 이에 따른 투자나 전략의 변화 가능성도 열려 있다는 평가다.

카카오가 모빌리티 경영권 매각을 선긋는 이유는 크게 두 가지로 풀이된다. 첫째, 플랫폼 생태계의 구심점 역할 때문이다. 모빌리티 사업 부문은 카카오의 생활밀착형 서비스와 각종 AI·IoT 연계 비즈니스의 기반이 되고 있어, 올해 카카오가 도입 중인 ‘통합 사용자 계정체계’ 및 데이터 기반 신규 서비스와도 긴밀하다. 시장 전문가 및 업계 관계자들은, 만약 주요 경영권이 제3의 투자자에게 넘어간다면 서비스 일관성 및 핵심 데이터의 외부 유출 등, 플랫폼 가치 자체가 훼손될 위험성을 반복적으로 지적한다. 실제로 네이버·라인 등 타사 플랫폼 역시 데이터 주도권 유지를 위해 유사 사례에서 경영권 방어 전략을 고수했다.

두 번째는 국내외 규제 불확실성에 대응한 유연성 확보다. 작년과 올해 카카오모빌리티는 독점 이슈 및 공정거래위원회의 플랫폼 지배력 논의, 데이터 이동권 등 다양한 규제 환경 요소에 직면했다. 투자자나 잠재적 인수자가 등장할 경우 불필요한 규제 리스크가 추가될 수 있고, 경영진의 장기 전략 수립에도 불확실성이 커진다. 이런 맥락에서 카카오는 기존 주주들과의 협업, 그리고 보유 지분 일부 매각을 통한 자금 유동성 확보 전략은 열어두되 경영권 자체는 철저히 방어하는 기조다. MBK파트너스가 지분 투자 이후 중장기적으로 IPO(기업공개) 가능성을 검토하고 있으나, 현재 단계에서는 카카오가 실질적 경영 컨트롤 체계를 유지하도록 설계했다는 점도 시장에서 확인된다.

산업계 또 다른 시각도 있다. 최근 글로벌 모빌리티 플랫폼들은 규모의 경제 실현과 시장 지배력 선점을 위해 합병 또는 사업부 매각을 단행하는 추세다. 우버가 미국·유럽에서 상호 지분 교환을 통한 일정 수준의 영향력만 남긴 사례나, 동남아 그랩이 다양한 기업과의 전략적 제휴로 단독 경영권보단 파트너십을 강화하는 구조로 선회한 점은 시사하는 바가 크다. 다만 국내 시장은 더 강한 정부 규제와 택시·운수 단체 등 기존 산업 기득권의 입김이 더해져 단순 해외 사례와는 결이 다르다.

카카오모빌리티의 사업 강화 및 경고등 점등은 최근 신사업 진입 러시와도 연관된다. 2025년 들어 카카오는 AI 기반 스마트모빌리티, 배송·물류 연계 MaaS(통합 교통서비스), 장기 렌터카 중개, 보험 플랫폼 연계 등 신사업을 확대하며, 성장의 주요 축을 모빌리티 신사업에서 찾고 있다. 2026~2027년 글로벌 자동차 산업 내 데이터 플랫폼·차량 내 결제·이동체 기반 서비스 성장률 전망치를 고려하면, 카카오모빌리티가 보유한 기술 및 데이터 경쟁력은 향후 기업가치 재평가의 주요 요소가 될 가능성이 높다.

시장에서 제기되는 카카오모빌리티 IPO(상장) 및 재무적 투자자(PEF) 추가 유치 가능성에 대해서도, 카카오는 ‘경쟁력과 자율성 강화, 생태계 시너지 중심’ 원칙은 고수하면서, 필요시에는 한시적 지분 일부 유통 및 자본 확보 방식을 검토할 것으로 내다보인다. 일각에선 카카오모빌리티가 국내외 빅테크와 협업이나 제한적 사업 제휴를 통해 사업 볼륨·포트폴리오 확장에 무게를 둘 가능성을 조심스럽게 제기한다.

결국 카카오의 선택은 경영권과 기업가치 사이 ‘장기적 플랫폼 우위’를 최우선 가치로 삼겠다는 방향성으로 정리된다. 이는 단순한 M&A 시각이 아니라, 디지털 모빌리티 전환기에서 핵심 역량과 데이터 경쟁력을 자사에 집중시키려는 전략적 움직임이다.

— 조민수 ([email protected])