드러켄밀러, 쿠팡 주식 2100억원 보유—글로벌 투자자들의 ‘쿠팡 베팅’ 신호탄인가

미국 헤지펀드업계의 대표 인물로 손꼽히는 스탠리 드러켄밀러가 쿠팡(Coupang) 주식 약 2100억 원(약 1억5800만 달러) 어치를 보유하고 있다는 사실이 2026년 2월 6일, 관련 보고서와 금융가 소식통을 통해 확인됐다. 드러켄밀러는 조지 소로스와 함께 헤지펀드 내에서 시장을 좌지우지하는 ‘막후 실세’로 평가받는 인물로, 그의 투자는 업계와 언론 모두에서 호기심과 신뢰를 한꺼번에 불러일으키고 있다. 미국 증권거래위원회(SEC) 공시 자료에 따르면 그가 운용하는 듀켄밀러 패밀리 오피스(Duquesne Family Office)는 2025년 4분기 기준으로 쿠팡 보유 주식을 대폭 늘린 것으로 전해졌다. 이는 쿠팡이 글로벌 IT 및 e커머스 시장에서 다시 한 번 시선을 집중시키는 계기가 되고 있다.

쿠팡의 주가는 2023~2025년 동안 꾸준히 변동성을 보였다. 2025년 후반부터 점진적 상승 국면에 진입했으며, 실적 발표를 전후해 매출 성장률, 흑자 전환 기대 등 기업의 펀더멘털에 대한 시장 평가가 긍정적으로 변모하는 양상이 뚜렷하다. 쿠팡은 2025년 연 매출 30조원을 돌파하며, 영업이익 역시 시장 기대치를 소폭 상회했다. 투자가 지속되는 물류 인프라, 차별화된 로켓배송 시스템, 신사업 확장 등 다양한 성장 동력이 구체적으로 부각되면서 외국계 기관투자자들의 대형 매수세 역시 이어지고 있다. 실제 쿠팡의 IR 발표와 미국 상장 후 지속적으로 공개되는 각종 보고서에서도 대형 글로벌 투자자들의 ‘숏커버링’과 ‘바이 앤 홀드(buy and hold)’ 움직임이 포착된다.

드러켄밀러의 보유 확대는 그동안 국내외 투자자들이 주목해온 쿠팡의 본질적 경쟁력과 시장 점유율 상승에 대한 신뢰를 여실히 보여준다. 그는 시장 트렌드 변화에 근거한 적극적인 포트폴리오 운용으로 유명하며, 변동성 높은 산업이나 신성장 분야에 대한 선제적 투자를 잘 활용한다. 쿠팡이 글로벌 스마트 물류·유통 체인에서 선도적 지위에 오르기 위해 진행 중인 IT 시스템 고도화·당일배송 등 차별화된 전략에 주목한 것으로 풀이된다. 글로벌 경기불확실성과 금리 변동, ICT 소재 공급망 리스크 등 대외 변수들은 여전히 남아 있지만, 쿠팡이 한국 및 동남아 신흥시장 내 확실한 ‘디지털 커머스 플랫폼’으로 자리매김하고 있다는 업계 평가가 우세하다.

쿠팡은 2023~25년 사이 새로운 수익원 발굴과 사업 다각화에도 속도를 냈다. ‘와우멤버십’ 등 고정고객 확보 전략, 콘텐츠·핀테크 등 신사업, ‘풀필먼트’ 물류 자동화 등이 대표적이다. 이러한 투자 확대에도 불구하고 손익분기점을 상회하는 실적을 내고 있다는 점은 시장에서 높이 평가된다. 현재 쿠팡의 주가는 공모가 대비 소폭 상승세이며, 개인과 기관 투자 모두 수급이 유의미하게 개선되는 흐름이다. 실제로 글로벌 기관투자자들의 벤치마크 편입 비중 증가와, AI·로보어드바이저 기반 평가지표 개선이 동시에 관찰된다. 최근 리서치 자료에 따르면, 세계 최대 자산운용사 블랙록(Blackrock) 역시 쿠팡 매수 비중을 확대했다는 점이 확인되며, 이는 한국 전자상거래 시장에 대한 세계적 신뢰의 방증이라고 할 수 있다.

시장에서는 드러켄밀러의 쿠팡 투자가 단기차익을 노린 단순 롱포지션이 아니라, 쿠팡 성장성·글로벌 확장성에 대한 신호탄이 될 수 있다는 데 의미를 두고 있다. 아마존·알파벳 등 미국 빅테크 기업들의 성장이 ‘플랫폼-물류-데이터’ 황금 삼각구조에 기반한 것처럼, 쿠팡 역시 로켓배송 중심의 라스트마일(Last mile) 혁신, 자체 IT 인프라 강화, AI 물류 효율화, 다변화된 트래픽 유입 등 복합적 성장 모델을 가시화하고 있다. 해외 투자자 관점에서 보면, 한국 전자상거래·IT기업의 글로벌 성장 스토리에 베팅할 만한 신뢰 신호로도 평가된다.

한편, 이에 대한 전문가 시각은 엇갈린다. 일부는 여전히 쿠팡의 구조적 흑자 전환 가능성, 물류 투자 지속에 따른 수익성 압박, 해외 사업 리스크 등에 대해 보수적 견해를 내세운다. 최근 글로벌 실리콘밸리 투자은행(IB)은 ICT 벤처 섹터의 전체적인 저평가 해소를 위해 추가적인 데이터와 명확한 성장 시그널이 필요하다는 의견을 내놓기도 했다. 그러나 2025년 쿠팡의 지속적인 C/S 비용 절감, 물류 네트워크 자동화를 통한 실질적 비용 효율화, B2B·마켓플레이스 신사업의 수익 전환 조짐이 가시화되고 있다는 점도 또렷하다. 대형투자자, 특히 드러켄밀러와 같은 ‘퀀트’ 스타일 운용자들의 선택이 가진 파급력, 향후 실적 개시 후 시장 반응에 대해 산업계와 투자자의 주목이 쏠려 있다.

향후 주요 관심사는 글로벌 투자자들의 한국 IT·e커머스 기업에 대한 신뢰 회복세, 쿠팡의 본원적 성장 동력 유지와 실적 안정화, 대형 플랫폼사업자의 사업 확장 움직임 등이 될 전망이다. 드러켄밀러의 이번 대규모 쿠팡 주식 보유는 국제 금융시장의 복잡한 흐름 속에서 한국 전자상거래의 ‘글로벌화’ 가능성을 다시 한 번 조명하는 결정적 신호로 기록될 것이다.

— 조민수 ([email protected])