닛케이 ‘6만3000’ 첫 돌파, 아시아 증시 지형 흔드는 일본 기업 전략의 힘

일본 증시 대표지수인 닛케이225가 2026년 5월 13일 종가 기준 사상 처음 6만3000선을 돌파했다. 이날 닛케이225지수는 6만3047.25에 마감, 직전 거래일보다 1.1%가량 상승하며 모든 시선을 집중시켰다. 최근 1년간 꾸준한 상승세를 그려온 닛케이는 연초 5만8000대 안착 이후 이어진 외국자금 유입과 기술업종 위주 실적 개선, 개별기업 자사주 매입 등 연쇄 효과가 맞물리며 역사적 기록을 세웠다. 일본 주요 기업들이 올해 1분기 실적 발표에서 예상치를 상회하거나 어닝 서프라이즈를 연이어 내놓으며, 경기 침체 우려에도 투자 심리의 온도가 계속 달아오른 결과다.

닛케이의 급등 배경에는 글로벌 공급망 재편과 미·중 갈등이 촉발한 ‘재팬 리스크 프리미엄’ 현상이 핵심 변수로 꼽힌다. 미국과 유럽이 중국산 반도체·IT의존도를 낮추는 데서 파생된 전방 산업 주문 증가, 그리고 엔화 약세를 이점 삼은 일본 제조·수출기업 호조가 주류를 이룬다. 특히 반도체 장비의 도쿄일렉트론, 소니·닛산 등 수출 대장주 위주 강세가 지수 전반을 견인했다. 최근 일본 정부가 경제안보특별법 시행령 적용범위 확대, 외국인 투자 규제 완화 등 ‘투자환경 개혁’ 강도를 높이면서 해외펀드와 개인투자자가 위험자산 분산차원에서 닛케이 매수세를 주도한 양상이다.

이러한 일본증시 고공행진의 이면에는 한국, 대만, 홍콩 등 인접 아시아 시장의 상대적 위축과 구조적 변화가 맞물려 있다. 최근 코스피는 지지부진한 박스권 등락, 대만 TSMC에 쏠리는 편중 현상, 중국 본토시장 내 외국인 자금 이탈 등과 대조적으로 일본 기업들은 공격적 자본정책과 ESG경영, 시장친화적 주주환원책을 통해 ‘글로벌 선진국 프리미엄’ 이미지를 구축하는 데 성공했다. 실제로 일본금융청, 도쿄증권거래소가 2025년까지 상장사 중 투명경영·여성 임원 확대·자기주식 소각 등을 자율공시에 가이드하면서 해외자금 유치 효율이 대폭 향상됐다고 업계는 분석한다.

한편, 일본 내 투자수요 상승은 아직까지 내수확장 효과로 이어지진 못하고 있다. 기업 경상이익 증가에도 여전히 임금인상률 저조, 저출산·고령화 구조적 한계는 상존한다. 일본은행(BOJ)은 최근 물가상승률 목표치 달성 실패와 금리 인상 검토 불확실성을 토대로 초저금리 정책을 한동안 유지할 가능성을 시사하고 있다. 환율측면에선 엔화 약세가 외국인 투자자에게 유리하게 작용했지만, 장기적으로는 무역수지 구조 개선이나 내수 진작 등 추가 정책 조치가 병행되어야 한다는 지적도 꾸준히 제기된다.

정치권의 관점에서 일본 집권 자민당은 기록적 증시 호황을 국정성과로 대외 홍보하는 데 주력하는 한편, 야당은 실물경제와 국민 체감경기의 괴리를 문제 삼고 정책 보완 요구를 강화하고 있다. 일본 투자환경 개선정책에 대한 평가는 찬반 엇갈리지만, 결과적으로 일본이 수십년간의 장기침체(잃어버린 30년)를 벗어나 세계 금융시장에서 ‘안정·신뢰’ 프리미엄을 되찾아가는 신호임은 분명하다.

글로벌 증시 전문가들은 “닛케이 급등의 핵심인 일본 기업 혁신과 글로벌 투자유치 성공에는 단순한 경기 사이클 이상의 질적 변화가 담겨 있다”고 진단한다. 다만 미 연준의 기준금리 정책, 미·중 기술패권 충돌 여파, 그리고 엔화 약세의 장기화가 남은 위험요소로 꼽힌다. 아울러 한국 등 경쟁국에는 일본식 시장친화 정책, 기업지배구조 개선, 외국인자본 규제 완화 등 닛케이 성공의 정책적 시사점이 여러 대목에서 공론화되고 있다.

결국 이번 ‘닛케이 6만3000 돌파’는 단기변동이 아닌, 구조전환의 신호임과 동시에 한국을 비롯한 아시아 경제권 전체에 중요한 질문을 던지고 있다. 기업 혁신, 투자환경 개정, 시장과 실물경제의 연결고리 재점검 등에서 우리 역시 지속적 대응과 성찰이 필요한 시점이다.

— 최은정 ([email protected])