국제회계기준 변화, 기업 실적 해석의 새로운 기준점

2026년 들어 국내외 상장기업의 영업이익 산정방식이 국제회계기준 변화에 따라 달라진다. 현재까지 영업이익은 기업의 본질적 영업활동의 성과를 나타내는 대표적 지표로 활용되어 왔으나, 기준이 명확하지 않아 각 기업마다 산출 방식에 차이가 컸다. 특히 일회성 요인이나 투자수익 등 비영업활동의 결과가 실적에 포함되거나 제외됨에 따라 투자자 혼란이 반복됐다. 새로이 도입되는 규제안에 따르면 국제회계기준(IFRS)이 영업이익의 정의와 포함 항목을 구체적으로 규정함으로써, 기업의 실질적 영업성과를 더 명확하게 보여줄 수 있도록 했다.

이 기준의 핵심은 본업에서 발생한 수입과 비용만을 영업항목으로 한정해 영업이익을 계산하도록 했다. 예를 들어, 기존에는 일회성 부동산 처분이익, 비영업투자수익 등이 영업이익에 포함되어 기업의 성장성과 본질적 수익성이 왜곡되는 현상이 자주 제기됐다. 새 기준 적용 후에는 이런 비정기적·비본업적 항목은 영업이익에서 배제되어 기업 간 비교의 정확성이 높아질 전망이다. 이는 단순히 회계의 기술적 변화가 아니라 실적 발표 및 시장 신뢰도에 직접적인 영향을 줄 중대한 변화다.

또한 이번 기준 변경은 글로벌 투자 환경에서도 중요한 전환점이다. 상장사들은 각종 실적 발표에서 영업이익 수치의 계산 방식을 새롭게 설명해야 하며, 기존의 연속적 실적 성장, 혹은 급증·급감 현상에 대해서도 그 원인을 밝혀야 한다. 실제로 지난 2025년 미국, 유럽 주요 상장사들은 유사한 기준 하에 실적 수정을 진행해 한때 주가 변동성이 크게 확대된 바 있다. 이미 외국계 펀드와 기관투자자들은 실적지표의 신뢰도와 일관성을 중시하는 투자전략을 강화하고 있어, 한국 기업 역시 글로벌 스탠다드에 맞는 정보공시가 불가피해졌다.

하지만 기준 변화가 주는 긍정적 측면과 동시에 주의해야 할 부작용도 뚜렷하다. 기업들은 기존에 비영업적 성공요인이나 일회성 호조로 실적을 부풀려왔던 사례가 적지 않다. 일괄적인 기준 적용으로 인해 단기적으로는 몇몇 대기업이나 특정 산업군에서 실적이 축소되는 ‘착시효과’가 나타날 수 있다. 실제로 컨설팅업계와 회계법인들은 자동차, 전자, 건설 등 대형 기업군을 비롯해 일부 성장주 역시 새로운 기준에서 부정적 영향을 받을 가능성을 제기한다. 이에 따라 투자자들 역시 실적 변화의 배경을 세밀하게 파악해야 하며, 단순 수치만을 바라보는 투자 행태는 불확실성이 커질 수 있다.

노동시장의 영향도 주목할 만하다. 실적 산정 기준 변화가 경영성과급, 임원 인센티브 등 실적지표를 기준으로 산정되는 보상체계에도 변화를 일으킬 가능성이 높아졌다. 고용 안정성이나 투자 의사결정, 재무 전략에서도 보다 보수적인 관점이 강조될 전망이다. 한편 비재무정보에 대한 요구가 증가하는 흐름과 맞물려, ESG(환경·사회·지배구조) 경영지표나 이해관계자 관점의 투명한 정보공개에 대한 사회적 압력도 더욱 커질 전망이다.

이 기준 개정이 실질적으로 정착되려면, 단순히 제도 도입만으로 끝나지 않고 실무 현장에서의 교육·지침 확산, 공시 표준화와 세부 판정기준 명확화가 병행되어야 한다. 정부와 증권업계, 회계업계가 이행 점검과 보완에 적극적으로 나설 필요가 있다. 궁극적으로는 투자자 보호와 시장의 신뢰 확보, 기업의 책임경영 확립이라는 구조적 목표를 실현하는 출발점이라는 점에서 이번 변화가 한국 경제시장의 성숙과 경쟁력 강화의 계기가 될 것으로 기대된다.

급변하는 대내외 환경에서 실적의 의미를 정확히 읽는 안목과 정책에 대한 면밀한 모니터링이 어느 때보다 중요한 시점이다.

— 이수진 ([email protected])