미 국채금리 30년물 5.1%…워시 연준의장 취임 앞두고 글로벌 금융시장 긴장 고조

미국 재무부가 발행하는 30년 만기 국채금리가 5.1%로 다시 급등했다. 최근 미국의 채권시장 움직임은 단순한 수급에 그치지 않고, 새로 취임하는 워시 미국 연방준비제도(연준) 의장의 정책 방향에 대한 시장의 예민한 기대와 불안이 실시간으로 반영되고 있다. 2026년 5월 16일 기준, 워시 의장의 공식 선출을 앞두고 있다는 점이 파급력을 배가시켰다.

시장 전문가들은 국채금리 급등을 단기적 이벤트 이상의 것으로 보고 있다. 연준의 정책 불확실성, 인플레이션 장기화 가능성, 재정 적자 확대 등이 복합적으로 포개진 결과다. 최근 발표된 미국의 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)는 시장의 예상보다 높게 나오면서, 물가 상승세가 당초 기대만큼 순탄하게 꺾이지 않는 모양새다. 주요 투자은행들은 ‘하반기 금리 인하’ 기대감이 재차 연기될 것으로 내다보고 있고, 연준 스피커들 또한 일제히 긴축 유지 혹은 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 있다.

특히 시장은 워시 의장이 제롬 파월 현 의장보다 매파(긴축)를 강화할지 여부에 주목하고 있다. 워시 내정자는 취임 직전 회견에서 “인플레이션과의 전쟁이 아직 끝나지 않았다”며 신중한 발언을 이어나갔다. 월가에서는 연준 수장이 물가 잡기에 추가로 힘을 쏟으면, 미국 국채를 비롯한 글로벌 국채 수익률이 한동안 고점에서 등락할 가능성이 높다고 해석하고 있다. 2020년대 초엔 코로나19 확장적 통화정책 여파로 금리가 역사적 저점까지 추락했었으나, 이후 연준의 긴축 전환과 잇따른 금리 인상, 러시아-우크라이나 전쟁 등 지정학적 이슈가 결합되며 채권시장은 극심한 변동성을 겪었다.

이번 급등세 역시 과거와 궤가 다르지 않다. 다만 이번에는 미국 정부의 재정지출 확대—특히 대선 국면을 앞두고 양당이 경기부양을 놓고 나눠 드라이브를 거는 점—의 영향이 크다. 2025~2026년 미 연방 정부 적자 규모는 사상 최대치로 추정되고, ‘국채 발행 증대→가격 하락(금리 상승)’ 공식이 더욱 명확하게 작동하는 상황이다. 대형 국채 매입자가었던 중국, 일본의 수요가 예전만 못하다는 점도 공급 쇼크를 가중시키고 있다. 실제로 중국은 미중 전략경쟁 심화와 위안화 안정 차원에서 미 국채 보유량을 지속적으로 줄이고 있다. 일본도 엔화 방어와 국내 경제 살리기에 집중하는 모습이다.

이에 따라 위험회피성향 강화로 미국 채권금리 상승은 전세계 금융시장의 ‘돈값’을 급등시키는 요인으로 부상했다. 이미 한국을 비롯한 신흥국 채권금리도 나란히 오르고 있으며, 기업과 가계의 대출금리 부담은 점차 커지는 추세다. 국민연금과 같은 장기 투자주체의 수익률 전략 또한 재조정 압력을 받고 있다. 글로벌 달러 강세 현상과 연동돼 환율 변동성도 커지고 있다. 실제 환율방어를 위해 주요국 중앙은행들이 보유국채 매도를 늘리고 있다는 미국 언론 보도도 나온다.

정치권은 이를 두고 책임론과 정책 변화를 둘러싸고 격론이 뜨겁다. 민주당은 사회안전망 강화와 친환경 인프라에 정책 예산의 정당성을 강조하면서 고금리의 불가피성을 설득 중인 반면, 공화당 및 보수진영은 “방만한 지출이 국고건전성을 해치고, 결과적으로 미국 경제 자체의 신뢰를 갉아먹는다”고 맹렬히 비판한다. 차기 의회에서 연준 위상, 재정준칙, 통화정책 방향에 대한 입법공방도 불가피할 것으로 관측된다. 국내은행과 시중 금융사 역시 당분간 자금 조달비용 상승 압박에서 자유롭지 않다. 대출상품 금리와 예금금리의 추가 상승이 불가피하다는 것이 시장 분석가들의 일치된 전망이다.

국채금리 급등 상황이 장기화될 경우, 2026년 하반기 실물경제의 안정마저 위협받을 수 있다. 자본시장의 변동성이 신용경색이나 부동산 가격 하락 등 잠재적 위기로 번질 수 있다는 점도 경계해야 한다. 당분간 글로벌 채권시장 변동성과 연준의 정책 메시지에 촉각을 곤두세워야 하며, 정부와 국회는 실물경제 충격 최소화를 위한 정교한 대응책 마련에 총력을 기울여야 할 것이다. 정책 주체 간 협의와 입법 조절, 그리고 중장기 재정전략이 어느 때보다 중요하다.

위 경제환경의 구조적 변화에서 소외될 수 있는 사회적 약자와 미래 세대를 위해, 각종 정책 논쟁이 실질적 해법 제시에 집중해야 한다. 위기와 변화의 갈림길에서, 정치권과 금융권, 그리고 시민 모두가 위기관리의 기본 원칙을 다시 한번 점검해야 할 시점이다.

— 최은정 ([email protected])